Análisis financiero
Cómo leer un estado financiero más allá de los números
El análisis financiero transforma cifras contables en información útil para tomar decisiones. Repasamos los métodos y ratios más utilizados, con ejemplos de cálculo.
Qué es el análisis financiero
El análisis financiero es el proceso de examinar los estados financieros de una organización para evaluar su desempeño, su capacidad de pago y su rentabilidad. A diferencia de la contabilidad, que se ocupa de registrar hechos económicos, el análisis financiero se ocupa de interpretarlos.
Existen dos grandes enfoques complementarios: el análisis vertical, que estudia la composición porcentual de un estado financiero en un momento dado, y el análisis horizontal, que compara la evolución de una misma partida a lo largo de distintos períodos.
Análisis vertical y horizontal
En el análisis vertical, cada partida del balance se expresa como porcentaje del activo total, y cada partida del estado de resultados se expresa como porcentaje de las ventas netas. Esto permite comparar empresas de distinto tamaño sobre una base común.
En el análisis horizontal, se calcula la variación absoluta y porcentual de cada partida entre dos o más períodos, lo que permite identificar tendencias de crecimiento, contracción o estacionalidad.
El análisis financiero convierte datos contables en información para la toma de decisiones.
Ratios financieros
Cuatro familias de indicadores
| Categoría | Ratio | Fórmula | Qué mide |
|---|---|---|---|
| Liquidez | Liquidez corriente | Activo corriente / Pasivo corriente | Capacidad de afrontar obligaciones de corto plazo |
| Liquidez | Prueba ácida | (Activo corriente - Inventario) / Pasivo corriente | Liquidez inmediata, sin depender de la venta de inventario |
| Solvencia | Endeudamiento total | Pasivo total / Activo total | Proporción del activo financiada con deuda |
| Solvencia | Cobertura de intereses | Resultado antes de intereses e impuestos / Intereses | Capacidad de pagar los intereses de la deuda |
| Rentabilidad | Margen neto | Resultado neto / Ventas netas | Porcentaje de ventas que se convierte en ganancia |
| Rentabilidad | ROE | Resultado neto / Patrimonio neto | Rentabilidad sobre el capital de los propietarios |
| Actividad | Rotación de inventario | Costo de ventas / Inventario promedio | Velocidad con la que se renueva el inventario |
| Actividad | Rotación de cuentas por cobrar | Ventas netas / Cuentas por cobrar promedio | Eficiencia en la cobranza a clientes |
Ejemplo aplicado
Cálculo de liquidez corriente en un caso hipotético
Supongamos una empresa comercial con un activo corriente de $18.400.000 y un pasivo corriente de $11.200.000 al cierre de su ejercicio económico. La liquidez corriente se calcula así:
Un resultado de 1,64 indica que, por cada peso de deuda de corto plazo, la empresa cuenta con $1,64 de activo corriente disponible. Este valor debe interpretarse en conjunto con el sector de actividad y la composición del activo corriente, ya que un inventario de baja rotación puede sobreestimar la liquidez real.
Profundizá en los estados financieros
Para entender de dónde provienen estas cifras, revisá cómo se estructuran el balance general y el estado de resultados.
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